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Zinsprognose für Hypotheken

Die Nationalbank strafft die Geldpolitik ein drittes Mal in Folge und erhöht den SNB-Leitzins um 0.5 Prozentpunkte auf 1.0%. Im kommenden Jahr erwarten wir lediglich moderat steigende Zinsen.

Zinsprognose für Hypotheken vom 16. Dezember 2022

Anlässlich ihrer geldpolitischen Lagebeurteilung vom 15. Dezember 2022 entschied sich die Schweizer Nationalbank (SNB) zu einer weiteren Straffung der Geldpolitik. Sie bekämpft den erhöhten Inflationsdruck mit einer Anhebung des SNB-Leitzinses (SARON) um 50 Basispunkte auf 1.00%. Insgesamt hat die SNB im Kalenderjahr 2022 den SARON-Zins somit um 1.75% angehoben (Juni +0.50%, September 0.75%, Dezember 0.50%).

Die Inflation in der Schweiz ist in den letzten Monaten leicht rückläufig. Im November lagen die Konsumenten-preise 3% über dem Vorjahreswert - im August hatte die Jahresveränderung noch +3.5% betragen. Die Kerninflation, also die Inflation ohne volatile Energie- und Nahrungsmittelpreise, lag im November 2022 mit +1.9% sogar bereits wieder unter der Zwei-Prozent-Schwelle.

In ihrer neuen Inflationsprognose rechnet die SNB auch mittelfristig mit einer Konsumenteninflation leicht über der geldpolitischen Obergrenze von 2%.

Wir teilen diese Einschätzung und rechnen auch im kommenden Jahr mit einer hartnäckigen Teuerung von rund 2.0%. Aufgrund der sich abschwächenden Inflationsdynamik in der Schweiz, passt das HBL Asset Management ihre Zinsprognose für 2023 jedoch leicht an. Wir rechnen neu im März 2023 mit einer weiteren Zinserhöhung von 25 Basispunkten (bisher 50 BP). Per Ende 2023 sehen wir den SNB-Leitzins bei 1.50%.

Die steigenden Geldmarktzinsen sollten in den kommenden 6-12 Monaten zu einer weiteren Verflachung der Zinskurve führen. Folglich prognostizieren wir bei den mittel- bis langfristigen SARON-Swaps - und somit bei den Hypothekarzinsen - nur noch moderat höhere Zinssätze.

Zinsprognose Dezember 2022

Zinsprognose HBL Asset Management

per 16.12.2022

 

Aktuell

In 3 Monaten

In 6 Monaten

In 12 Monaten

SARON Fixing

0.97 %

1.25 %

1.50 %

1.50 %

SARON Swap 3 Jahre

1.38 %

1.50 %

1.60 %

1.60 %

SARON Swap 5 Jahre

1.49 %

1.65 %

1.80 %

1.80 %

SARON Swap 10 Jahre

1.67 %

1.80 %

2.00 %

2.00 %

Zinsprognose für Hypotheken – Ausgabe als PDF